2024-04-12 10:12  来源：中国粮油商务网

USDA4月供需报告在周五（4月12日）凌晨发布，报告偏空，上调了美国大豆期末库存预估，维持全球大豆库存在五年高位附近，这导致CBOT大豆期货下跌。

USDA月报显示出口减少，期末库存增加

美国农业部并没有调整美国大豆的产量数据，仅仅调整了进口量，因此美国大豆的总供应量被下调了0.05亿蒲至44.54亿蒲，变动幅度不大。不过，需求数据调整幅度较大，主要体现在美国大豆的出口需求，被下调了0.2亿蒲，至17亿蒲。这也显示出巴西大豆上市，冲击美豆市场，另外，美国大豆种子用量也被下调了将近0.1亿蒲，这导致了总需求量被下调了0.3亿蒲，至41.14亿蒲。供需皆减少，不过需求减少量是供应减少量的6倍，导致美国大豆期末库存增加。USDA月报显示，美国大豆期末库存增加0.25亿蒲至3.40亿蒲，高于分析师预估的3.19亿蒲。

南美大豆数据没有任何改动，全球库存处于五年高位

USDA4月供需报告并没有改动巴西与阿根廷的大豆产量与出口预估，不过，在报告发布之前，市场预计报告会小幅下调巴西大豆的产量预估，小幅上调阿根廷大豆产量预估。作为对比，Conab表示，巴西将在2023/24年度收获1.46522亿吨大豆，较上月预测低33.6万吨，较去年下滑5.2%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四下调对2023/24年度大豆收成的预估，因受到干旱影响。在周报中，该交易所将大豆收成预测从5,250万吨下调至5,100万吨。从这方面来看，这对大豆期货行情有一定支撑，不过影响不大。

从全球数据来看，USDA报告仅仅微调了5万吨，可以视作库存不变，在1.1422亿吨，仍在五年来的最高水平，在报告发布之前，市场预计全球大豆期末库存会被下调170万吨。

在USDA月报发布之前，市场其实已经预料报告会上调美国大豆期末库存预估，这导致了CBOT大豆下跌，提前消化报告利空。报告发布之后，数据显示出库存方面的利空程度超出市场预估，因此CBOT大豆继续下跌，正在跌向1150美分。不过，这份报告并未对美国以及南美大豆产量做出任何调整，且新季美国大豆播种在即，市场关注天气情况以及大豆播种进度。目前，大豆产区干旱情况正在缓解，根据U.S. Drought Monitor数据显示，截至4月9日，干旱严重程度以及覆盖面积指数为62，远低于截至3月5日以来的79，基本呈现连续下降的态势。这种情况若持续的话，天气炒作的可能性下降，CBOT大豆期货有望继续下跌。